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沪胶陷入整理反弹空间或有限 专家长期看空
浙江聚发化工有限公司  发表时间:2012-05-04 08:00:35
阿里巴巴化工

沪胶1209合约

  本周是五一小长假之前的最后一周,沪胶走势相对平淡,整体上延续上周的震荡行情,先是下跌尔后拉升,周线收十字星。周一,沪胶开盘拉涨,但受阻于上方20日均线,午后受到创业板退市的影响,股指盘中走弱,沪胶亦上攻无力,冲高回落。周二,受到外围市场利空影响,股指波动激烈,这也一定程度传导至橡胶价格中,但沪胶1209走势稍弱,跟涨无力,跟跌积极,盘中最低跌至26650元吨,为本周的最低价。周三,沪胶陷入迷茫,盘中波动很小。周四,隔夜外围市场上涨,沪胶开盘后小幅急速拉升后维持震荡,临近尾盘再次大幅拉涨,涨幅在期市中居于首位。周五,在隔夜外围涨势的带动下,沪胶1209高开后回落整理,走势波澜不惊,终盘收于27215元吨。相对于上周五,沪胶1209下跌了15点,跌幅为0.06%,总成交量为127.5万手,增加8624手,持仓量为94932,减少了4622手。

  消息方面,美联储结束了今年第三次货币政策例会。在维持现有宽松政策不变的同时,美联储还上调了今年美国经济增长预期。对于市场关注的qe3,美联储主席伯南克放话,如果经济形势恶化,美联储已经准备好更多措施促进经济持续复苏。虽然欧洲债务危机又要升温之嫌,但目前在新能源汽车市场和汽车出口市场也会给橡胶行业带来机遇。近期橡胶价格的反弹并非源于基本面的改善,而是宏观面再度回暖。

  行业方面,全球天然橡胶第一季产量下降9.5%,降速高于预期,因泰国和来西亚农户在价格急剧下滑之际削减产量。2012年第一季,全球最大橡胶生产国泰国的平均橡胶价格较上年同期下降30%,受累于需求疲弱和原油价格下滑。这促使天然橡胶生产国协会(anr)下调2012年产量预估,将2012年其成员国天然橡胶总产量预估下修至1029.7万吨,稍早预估为1042万吨。

  现货方面,4月27日上海地区天胶报价小幅上涨,贸易商报价积极性不高,部分库存维持低位,试探性报价为主。海南国营全乳胶报价28600元/吨,云南国营全乳胶报价28800元/吨。合成胶方面,上海地区乳聚丁苯橡胶市场疲软,部分齐鲁、吉化1502报价在23000元/吨,实盘成交商谈确定。上海地区高顺顺丁橡胶市场货源稀少,部分大庆高顺顺丁胶报价在27300元/吨附近,成交价格商谈确定。市场询盘气氛低迷,成交困难。

  下游方面,2012年3月份,我国生产子午线轮胎外胎3499万条,同比增长6.25%,中商情报网数据显示,2012年1-3月,全国子午线轮胎外胎的产量达9344万条,同比增长5.97%根据轮胎的产量数据上来看,目前为止,下游轮胎市场整体情况尚可,但从原料采购合约情况上来看,鲜有长约,基本采购下月用量为主。

  综合来看,近期因云南地区持续的干旱天气,导致该地区的新产天胶量有限,所以同期减产预期使得天胶现货报价得以维稳。并且,各国货币政策似有再度放松的迹象以及泰国对橡胶的收储政策欲再上尘嚣,沪胶市场利空氛围有所减弱,因此,近期天胶价格反弹主要受到宏观面利好推动以及对供应预期利空过早兑现的修正。但随着5月份新胶将大量上市,供应增加的预期是多头最大的担忧,且随着时间临近,担忧也会加大,在沪胶1205交割后,尤其是全乳胶的大量上市,使得沪胶的可交割量增加,天胶上行空间也将受到限制。目前沪胶1209的资金参与度不高,主要是市场对后期国家货币政策的担忧,以及沪胶下跌空间的不可预期。操作上,由于总体弱势格局已经形成,一定时间内难有改观,依然是保持长期看空思路。

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